Trực thăng Mi-38 gồm hai phiên bản: dân dụng và vận tải quân sự, khác nhau ở một số chi tiết, bộ máy và hệ thống.
Trực thăng quân sự Mi-38 được trang bị 100% các thành phần của Nga. Tỷ lệ này trong phiên bản dân sự là 90%, chỉ hệ thống nhiên liệu và một số thiết bị là nhập khẩu từ Pháp. Mi-38 thuộc loại máy bay trực thăng hạng trung.
Máy bay trực thăng mới này có thể vận hành trong mọi điều kiện địa hình và khí hậu, trên đất liền và ngoài biển. Dòng Mi-38 sẽ được bổ sung phương án phục vụ tìm kiếm cứu hộ và cứu thương, trực thăng chở khách 30 chỗ ngồi.
Mi-38 gắn hai động cơ tuốc bin khí Klimov TV7-117V của Nga. Lực cất cánh của mỗi động cơ gần 2.500 mã lực, nhưng trong tình huống khẩn cấp cả hai có thể cung cấp 7.000 mã lực.
Nhờ vào tính năng của động cơ, Mi-38 có khả năng bay xa 900 - 1.300 km với tốc độ trung bình 295 km/h ở độ cao tới 5,1 km. Kỷ lục mới nhất là bay ở độ cao 8,6 km.
Trọng lượng cất cánh tối đa của Mi-38 là 15,6 tấn. Cabin chở hàng mang được đến 5 tấn, hệ thống treo bên ngoài mang tới 6 tấn.